新兴市场通胀 百科全书式研究指南

时间:2020-03-06 来源:www.xcyjbl.cn

新兴市场通货膨胀研究指南百科

[为了调查通货膨胀对新兴和发展中经济体的影响,世界银行预测局编制了一套全球通货膨胀数据集,涵盖1970年至2017年的175个国家。]

高通胀对穷人有很大影响。由于他们的大部分资产都是现金,主要依靠工资、福利和养老金,高通胀是他们最大的“敌人”。就整个经济而言,从历史上看,高通胀也与经济放缓有关。努力保持低通胀和稳定对于减少贫困和社会不平等至关重要。

令人高兴的是,在过去的20年里,大多数新兴市场国家的通货膨胀率大幅下降。因此,世界银行发起了一项关于新兴和发展中经济体通货膨胀的开创性研究。

由世界银行、约翰格里姆哈、埃汉美谛高丝)和弗朗西丝卡奥森奇(Franziska Ohnsorge)共同编辑和总结了世界银行许多主要经济学家的研究成果,《新兴和发展中经济体的通货膨胀:演变、动因和政策》应运而生。这本书认为,全球通胀从创纪录低点进一步加速,可能会破坏新兴和发展中经济体维持几十年来低通胀环境的努力。

从新兴经济体通货膨胀急剧下降中吸取的教训

如果有人对现代世界的通货膨胀感兴趣,这本书是一个非凡的资源。

这本书清晰易懂,但全面准确的数据、细致的研究和对该国的全面报道让许多研究新兴市场国家和通胀的经济学家“眼前一亮”。

为了调查通货膨胀对新兴和发展中经济体的影响,世界银行预测局汇编了第一份长期以来对通货膨胀及其对这些经济体的影响的广泛分析,包括涵盖1970年至2017年175个国家的全球通货膨胀数据集。

本书汇编的报告记录了过去50年来在世界范围内促进低通胀的结构性和政策性因素的综合效应。这些因素中最重要的是国际贸易和金融市场前所未有的一体化。一些新兴和发展中经济体采用了更加灵活的货币、汇率和财政政策框架,使它们能够更好地控制通胀。然而,过去几十年抑制通胀的外部因素可能会失去势头或出现倒退。

哈佛大学经济学教授肯尼斯罗格夫认为,在讨论主要的通货膨胀问题和辩论时,人们现在关注的是发达经济体。然而,学术界仍有许多东西需要从新兴市场和低收入经济体的通胀急剧下降中吸取教训,并利用它们来设计先进的经济机构。他相信那些想知道全球通货膨胀的总体情况以及何时何地发生的人会发现这本书非常有吸引力。

Ayihan Goss,世界银行发展经济预测局局长和该报告的共同编辑,说:“许多新兴和发展中经济体在过去五年经历了惊人的通货膨胀率下降,这是一个了不起的成就。然而,在高度一体化的全球经济中,保持低通胀可能与实现低通胀一样具有挑战性。这些经济体需要加强货币、财政和金融政策框架,为全球通胀的突然变化做好准备。”

本书关注新兴和发展中经济体,研究通货膨胀的演变及其全球和国内驱动因素。通胀预期如何影响价格稳定;汇率波动的传导效应如何导致通货膨胀?该报告进一步详细研究了货币政策和食品价格波动如何影响低收入国家的通货膨胀。

弗朗西丝卡,世界银行发展经济学预测局副局长,本书的共同编辑?奥森奇说:“需要一种微妙的政策方法来减轻全球食品价格冲击对贫困的影响,同时避免负面的副作用。采取某些贸易政策使国内市场免受粮食价格的影响可能会加剧全球价格波动,并最终可能对保护最弱势群体产生负面影响。相反,储备政策和有针对性的社会保障干预措施可以减轻这些冲击的负面影响,同时避免其他政策产生更广泛的扭曲影响。”

汇率波动对新兴市场的影响不可低估。

综上所述,本书提出了六个主要的研究成果和观点。

首先,自2001年以来,全球通货膨胀率的变化占了发达国家和新兴市场通货膨胀不确定性的很大一部分

第二,全球通胀周期随着全球需求的变化和油价的突然波动而波动。

第三,新兴市场和发展中经济体的通胀预期比发达国家的通胀预期对全球和国内发展更敏感。在公共债务水平低、贸易开放程度高的新兴市场和发展中经济体,通胀预期往往相对稳定。

第四,汇率波动可能会放大全球力量对新兴市场和发展中经济体国内通胀的影响。央行公信力和独立性的提高总是与汇率对通胀压力传导效应的显着降低相关。过去20年汇率传导效应的下降趋势可能部分反映了央行政策的改善和通胀预期的进一步稳定。

最后,低收入国家通胀表现的改善在很大程度上反映了外部力量的影响。如果全球通胀上升,低收入国家的通胀压力也可能上升。

今年以来,全球经济复苏缓慢,主要经济体的货币政策继续正常化,但力度和步伐不协调。美联储加快了加息步伐,美元走强,一些新兴经济体的货币处于动荡之中。以美国为代表的全球贸易保护主义升级,不仅让全球经济陷入了一个更加不确定的状态,也对全球金融市场和经济构成了严峻考验。

国际货币基金组织(货币基金组织)前经济顾问和研究主任莫里斯奥尔勃斯费雷德(即首席经济学家)说,在全球金融环境对新兴市场货币和货币政策构成挑战的时候,这本书是未来的重要指南。他认为,由于这本书详细阐述了新兴市场国家的通胀情况,并告诉我们什么是最佳政策框架,以及通胀在未来是否会持续,全球经济和金融专业的学生需要仔细阅读。

(这是《Inflation in Emerging and Developing Economies: Evolution, Drivers and Policies》的总结,它获得了2018年“第一财经摩根大通年度最佳财经书籍”英文图书奖)